أزمة ديون دبي .. أوعي تتداين .. أوعي.

لينك التسجيل الصوتي علي Sound CLoud:
https://soundcloud.com/user-112011687-312727988/oxq8s02ms13n

فيه حاجات في الدنيا مضمون إنك لو مشيت وراها إن ضغطك يعلي ويتحرق دمك وتحس إنك دايماً بتقول ليه يا رب بتعمل فيا كده .. تشجيع أرسنال أو الزمالك من الحاجات دي .. إنك تشتغل مهندس في مصر من الحاجات دي .. الديون برده من الحاجات دي .. صدقني لو قلتلك إن الديون دي ابتلاء من ربنا ويمكن نصيحتي ليك سواء كنت بتحاول تدبر مصاريف الجواز أو إنك تدير وزارة المالية لدولة إنك أوعي تتداين .. أوعي .. هي الفكرة مش في الديون نفسها قد ما الفكرة في النتائج المترتبة علي الديون وخليني أفهمك قصدي.

لو إنت بني أدم من اللي إيدهم فرطة في المصاريف اللي كل ما يشوف حاجة متعلقة في فاترينة بتحس إن راكبه مليون عفريت ولازم يبعزق فلوسه ويشتريها فإنت غالباً اللي جاي علي قد اللي رايح .. مرتبك اللي بتاخده أول الشهر بيخلص علي أخره .. مش عيب فيه ناس كتير كده .. لو جت مثلاً أزمة إقتصادية زي اللي إحنا فيها دلوقتي بسبب فيروس Covid-19 والشركة اللي إنت شغال فيها إستعبطت وقالتلك إن مرتب الشهر ده حيقل 25% مثلاً فإنت صحيح بيتعكنن عليك بس علي الأقل إنت بقيت عارف إنت حتعمل إيه .. حتحاول تقلل من مصاريفك شوية .. إفرض بقي لو إنت مديون .. ساعتها إنت إتداس علي وشك .. إنت كل شهر المفروض تدفع نسبة معينة من مرتبك عشان تسدد الدين بالفوايد بتاعته ومعني إن مرتبك قل يبقي إنت كده حتدفع قسط الدين ومش حتلاقي تاكل .. إن حضرتك تقرر إنك تتداين دي حاجة لطيفة جداً لو إنت معاك بلورة سحرية وتقدر تشوف المستقبل وعارف إن خلال السنين اللي حضرتك حتسدد فيها أقساط الدين مش حيحصل مصيبة في البلد ولا في العالم .. غير كده مجرد إنك تتداين ملهاش إلا معني واحد .. إنت حيتداس علي وشك .. ده في حالة إنك بتتكلم عن بني أدم فمابالك بقي لو بنتكلم علي دول .. ولإن الكلام علي الإقتصاد ميحلاش من غير ما نجيب في سيرة الناس فتعالوا سوا ننم شوية علي إخواتنا الإماراتيين وأخص بالذكر اللي بيحكموا دبي.

دبي عندها مشكلة كبيرة وهي إنك لو بتتكلم عن عالم طبيعي لا فيه حروب ولا فيه فيروس كورونا فإقتصادها مش جامد أوي زي ما إنت متخيل .. إقتصاد دبي عامل زي ما إنت بالضبط يبقي ليك واحد صاحبك مقضي حياته كلها في الجيم وعامل فورمة الساحل وبياكل أكل هيلثي بس مناعته بعيد عنك مش قد كده .. أي دور برد بيخليه راقد في السرير .. هو تحسه جامد وصحته حلوة ما شاء الله في الظروف الطبيعية .. اللي مخلي إقتصاد دبي مناعته ضعيفة هو حاجة إسمها GRE ودي إختصار Government Related Entities ودي تبقي الشركات الإماراتية اللي مرتبطة بالأسرة الحاكمة في دبي اللي هي أسرة (أل مكتوم) وأخص بالذكر الحقيقة شركة دبي العالمية Dubai World.

علي سبيل التشبيه برده لو نفترض إن البيزنس بتاع إمارة دبي شبه البيزنس بتاع المافيا فدبي العالمية هي (دون كورليون) بتاع العيلة .. هي الأب الروحي اللي في إيده كل حاجة .. كل استثمارات دبي اللي ماسكها هي الشركة دي .. ده معناه إن ديون الشركة دي لحد دلوقتي وصلت 88.9 مليار دولار والرقم ده بناء علي دراسة عملتها شركة استشارات مالية اسمها Capital Economics مقرها في لندن .. الرقم ده لازم يتحط في سياق تبقي انت قادر تفهمه .. لو إحنا جبنا كل الفلوس اللي بتخش لدبي من السياحة للبترول للاستثمارات اللي هو في الاقتصاد بيسموه الناتج الوطني الإجمالي GDP و دي اختصار Gross Domestic Product حتلاقي إن ديون شركة دبي العالمية لوحدها حوالي 80% من الناتج الوطني الإجمالي لدبي ..  المشكلة مش في كده .. المشكلة إن بسبب مواعيد سداد أقساط الديون فدبي مٌطالبة بقدرة قادر ومعرفش هم حيعملوا ده ازاي إن خلال 3 سنين تكون سددت 21.3 مليار دولار من 88.9 مليار دولار اللي عليها .. دول برده عشان تبقي فاهم 19.4% من GDP بتاع دبي .. لسه انت رايح فين السواد مخلصش .. سنة 2023 بسبب برده اتفاقات مواعيد السداد فدبي مُطالبة إنها تدفع 30 مليار دولار .. علي فكرة لو سألت الإماراتيين حيقولولك علي فكرة بقي الناس بتوع Capital Economics دول هبادين وأرقامهم مش صح .. تسألهم إيه الرقم الصح يقولك هو تقديرات صندوق النقد الدولي IMF اللي قال إن ديون ما يسمي GRE بتاعة دبي وصلت 60.3 مليار دولار سنة 2018 .. اللي هو انت عايز تقولهم ما هي أرقام منيلة بنيلة برده.

في الظروف الطبيعية لما شركة بتتنيل علي عينها وبتلاقي نفسها عليها ديون متلتلة فبتطلب من الحكومة حاجة بتسمي Bailout ودي تقدر تقول عليها سٌلفة بتديها الحكومة للشركة أو للبنك اللي مديون عشان يسدد ديونه وميقعش .. لو ناوي تقول هييييييه اتحلت وحكومة دبي حتتدخل فأحب أقولك سوري مش حينفع .. إذا كانت شركة دبي العالمية عايزه اللي يسلفها فحكومة دبي نفسها عايزه اللي يسلفها .. ديون إمارة دبي لوحدها بغض النظر عن المصايب بتاعة GRE بتتقدر وفق أرقام صندوق النقد الدولي بإنها حوالي 110% من إجمالي GDP بتاع الإمارة وده بيخلي دبي واحدة من أكتر الحكومات المديونة علي مستوي العالم .. عشان برده تستوعب الأرقام حاول تتخيل إن واحد مديون بمبلغ عشان تحسبه حاول تجيب دخله السنوي كله وزود عليه 10% كمان.

تاني .. في الظروف العادية كنت قلتلك عادي دبي مش هي الكيان الاقتصادي الوحيد المديون في العالم .. في الظروف العادية السياحة والتجارة والبيزنس بيبقوا شغالين والشركات اللي تبع دبي العالمية بيخشلها ربح بتقدر إنها تسدد بيها ديونها حتي لو تطلب الأمر إنها تقعد مع البنوك تقولهم والله إن أنا مش حقدر أسدد الدين اللي عليا السنة دي بس حسدده السنة الجاية أو زي ما بيتسمي إعادة هيكلة الديون .. بس إحنا مش في ظروف عادية .. إحنا طالع عين أهالينا .. فيه جائحة الكورونا .. فيه انهيار سعر برميل النفط بسبب الخناقة بين روسيا والسعودية .. فيه إن العالم كله مطبق حظر  .. ده معناه إن برج خليفة اللي انتوا دافعين دم قلبكوا عشان يتبني بقي ملوش لازمة .. فيه إن عدد حالات الإصابة بفيروس كورونا في الإمارات وصلوا 53,000 .. حط ديون دبي أو خليني أبقي دقيق أكتر وأقول ديون GRE بتاعة دبي جنب الظروف المهببة اللي إحنا فيها وحتلاقي إن بناء علي تقديرات شركة Capital Economics فالاقتصاد بتاع دبي متوقع إنه ينكمش بنسبة 5-6% .. مناعة دبي الضعيفة حتخلي إنها مش حتقدر تستحمل الأزمة دي وحترقد في السرير.

فيه ناس بتقول إن يا جماعة مشاكل دبي الاقتصادية بقالها فترة بس إحنا اللي بنستعبط .. لسنين كان أكتر بيزنس بيجيب فلوس لدبي هو سوق العقارات بس من 2014 والفلوس اللي بتيجي من سوق العقارات عماله تقل ومحدش واخد باله .. من 2014 لحد دلوقتي سعر العقارات في دبي وقع 30% .. من 2015 لحد دلوقتي والأرباح اللي بتيجي من تأجير كل أوضة فندقية في دبي قلت بنسبة 25%  .. المبدأ اللي كانت دبي ماشية عليه في العقارات بالذات كانوا بيسموه إبني والمشتري حيجيي متقلقش Built it and they will come .. هو مبدأ جاب فلوس حلوة بس مش يمكن هو خلاص جاب أخره؟ ..  بمناسبة الكلام عن الديون فأحب أقولك إن قطاع العقارات في دبي لوحده اللي هو شركات التطوير العقاري في دبي مديونة بحوالي 66 مليار دولار مش عارفه تسددهم للبنوك .. بناء علي أرقام شركة S&P Global Rating ودي شركة وظيفتها إنها تقيم قدرة الدول علي إنها تدفع أقساط الديون اللي عليها فانهيار سعر العقار في دبي مكمل معانا لحد 2021 .. ده معناه إيه؟ .. معناه إن النمو الاقتصادي لدبي بيدوس فرامل بقاله 6 سنين ولسه حيفضل دايس  .. السنة اللي فاتت الاقتصاد بتاع دبي نمي بنسبة 1.94% ودي أقل نسبة نمو تتحقق من 2009 .. حتي الأمل اللي دبي كانت متشعلقة بيه اللي هو مؤتمر Dubai World Expo 2020 واللي كان بيتقال إنه حيجيب لدبي 25 مليون سايح أعلنوا إنه حيتأجل سنة كمان.

مشكلة الاقتصاد إنه  عامل زي ما في مسرحية المتزوجون لما (سمير غانم) الله يرحمه في دور مسعود قال إنه جه يضبط الكم البنطلون ضرب .. عشان تفهم ده يعني إيه حط قدامك المعلومة دي وهي إن عدد سكان دبي 3.3 مليون بني أدم الأغلبية منهم أجانب جايين يشتغلوا هناك .. حوالي 98% من سوق العمل في دبي يسيطر عليه أجانب أغلبهم جاي من دول جنوب وشرق أسيا وبسبب فيروس كورونا فشركات كتير يا قفلت يا مشت موظفين يا مدفعتش مرتبات .. سيبك من حكاية إن الناس دي بتاخد فلوس تبعتها لأهاليها في بلدهم .. اعتبرني معنديش إنسانية ولا رحمة وبحسبها بالورقة والقلم .. لما أجي أقولك إن خلال 6 شهور عدد العمال الهنود والباكستانيين اللي مشوا من البلد وصل 260,000 .. هي الناس دي مش كانت بتاكل وبتشرب وبتشتري هدوم؟ .. لما الناس دي مشيت مش دي فلوس اتسحبت من السوق؟ .. هي الناس دي مش كانت مأجرة شقق؟ هم الناس دول لما يمشوا مش أصحاب الشقق اللي هم كانوا مأجرينها مش حيلاقوا حد يأجر مكانهم؟ يعني سوق العقار حينزف أكتر ما هو دمه سايح .. إياك تتخيل إن العمالة الأجنبية لما تمشي من دبي فدي حاجة حلوة بالنسبة للحكومة الإماراتية .. لا خالص بالعكس .. هم عارفين ده معناه إن فيه جرس إنذار ولا اللي كان بيضرب في مفاعل تشيرنوبيل قبل ما يفرقع.

قد يقول قائل إن خلي بالك دي مش أول مرة دبي تعيش الأيام السودا دي وإن دبي شافت موتات كتير قبل كده .. ده حقيقي علي فكرة .. سنة 2009 بسبب الأزمة المالية العالمية دبي إتداس علي وشها وبورصتها خسرت حوالي نص قيمتها .. عارف إيه اللي أنقذ دبي وقتها؟ .. إنها خدت Bailout يعني سلفة من أبوظبي ب20 مليار دولار .. السؤال دلوقتي وحاول تفكر قبل ما تجاوب .. هل أبوظبي ممكن تلحق دبي تاني؟ .. قبل ما تحاول تجاوب فيه معلومتين لازم يبقوا محطوطين في دماغك والمعلومتين حيبدأوا بجملة إن أبوظبي معاها فلوس كتير أوي .. المعلومة الأولانية إن أبوظبي معاها فلوس كتير أوي لدرجة إن بسبب الضربة الاقتصادية اللي جت مع فيروس كورونا فحكومة أبوظبي أعلنت إنها حتضخ في السوق 27 مليار دولار كحزمة مساعدات مالية للقطاع الخاص والبنوك .. المعلومة الثانية إن أبوظبي معاها فلوس كتير أوي لدرجة إن صندوق الثروة السيادية بتاعها فيه فلوس كاش 950 مليار دولار ودول كافيين إنهم يسددوا ديون دبي 13 مرة .. بس رغم كل ده هل أبوظبي حتلحق دبي؟ .. هل أساساً أبوظبي من مصلحتها إنها تلحق دبي؟

المشكلة إن الحل اللي أي حد بيفهم في الاقتصاد بيقول إنه لازم يحصل عشان دبي تعرف تسدد الديون اللي عليها هو نفس الحل اللي عمر ما دبي حترضي تعمله .. الحل هو إن شركة دبي العالمية دي لازم تتباع .. مش كلها بس حتت منها .. انت حتاخد الكيان العملاق ده اللي اسمه دبي العالمية وتعيد هيكلته بحيث فيه شركات حتندمج مع شركات وفيه شركات حتتباع .. إعادة الهيكلة ده صدقني لو قلتلك إنه حينسف وظايف كتير في دبي .. حاول تتخيل إن ده عامل زي ما في المشهد اللي إتهرس مليون مرة في السينما المصرية إن الدكتور بيقول للزوج لازم نضحي بالجنين عشان الأم تعيش .. الأهم من كل ده .. افرض لو أبوظبي اشترطت إنها هي اللي تشتري شركات كانت تبع دبي العالمية؟ .. كنت اتكلمت قبل كده عن الخناقة بين طيران الإمارات التابع لدبي وطيران الإتحاد اللي تبع أبوظبي .. افرض لو أبوظبي قالت إن شرطي إني أسدد ديونك يا دبي إنك تبيعي شركة طيران الإمارات فهل دبي حتوافق؟ .. صحيح حيتقال قدام الناس إنها عملية دمج بين شركتين أختين بس الحقيقة مش كده.

الحق يتقال برده إن دبي بتحاول قدر الإمكان إن اليوم الأسود إنهم يروحو يستلفوا من أبوظبي ميجيش وفيه شوية خطوات هم خدوها عشان يحاولوا ينقذوا نفسهم من غير ما يتضطروا إنهم يقدموا أي تنازلات لأبوظبي:

الخطوة الأولي .. زي ما حكيت قبل كده في مقالة تاريخ الفلوس فدول كتير من اللي عليها ديون متلتله بتلجأ إنها تشوف والله هي الديون دي كام وتحولها لسندات Bonds بحيث يجي حد بيزنس مان معاه فلوس يشتري السندات دي بحيث إنه يدفع فلوس كاش في مقابل إنه يبقي معاه ورقة بتقول إنه بيملك مثلاً 5% من ديون دبي .. البيزنس مان ده بيقعد مع دبي وبيتفقوا علي هي دبي حتسددله 5% من ديونها دي إزاي .. حلاوة الفكرة دي إنك بتصحي الصبح أولاً تلاقي ديونك اللي انت مديون بيها للبنوك اختفت وفوق ده كله إن معاك فلوس كاش تعمل بيها اللي انت عايزه .. عيبها إنك بدل ما كنت مديون لبنك واحد انت بقيت مديون ل20 بيزنس مان مثلاً كل واحد فيهم عايز فلوسه في معاد غير التاني .. المهم  ..  الكيان اللي في إيده السندات بتاعة ديون دبي هو مؤسسة دبي للاستثمارات الحكومية Investment Corporation of Dubai أو ICD ودي عبارة عن صندوق استثمار سيادي بيملك تحت إيده شركات لو سمعت أساميها حتتخض زي طيران الإمارات وبنك NBD ومجموعة تطوير إعمار اللي بتملك برج خليفة .. ده معناه إن لو دبي لجأت للحل ده فألف مين حيجري عشان يشتري ديون دبي .. الخطوة دي فيها Risk كبير بس لو إتعملت صح حتبقي ضربة معلم.

الخطوة الثانية .. دبي حالياً بتتفاوض مع 10 بنوك عشان تاخد قرض ب540 مليون دولار من كل بنك لوحده يعني بتتكلم إنهم عايزين يستلفوا 5.4 مليار دولار والسداد يبقي علي خمس سنين.

أنهي خطوة من الاتنين دبي حتنفذها؟ .. الله أعلم .. هل ممكن دبي تعمل نفسها حتلجأ لحل منهم فأبوظبي تحس إن فرصتها إنها تلوي دراع دبي بتروح منها فتقدم هي عرض إنها تسدد ديون دبي بشروط بسيطة؟ .. برده الله أعلم .. اللي أنا عايزك تطلع بيه من المقالة دي إن اقتصاد دبي عنده مشكلة ولازم المشكلة دي تتحل .. تقديري الشخصي إن حكومة دبي حتتعامل مع المشكلة ولا كأنها موجوده لحد ما يجي مؤتمر Dubai World Expo 2021 وبناء علي مدي النجاح اللي حيحققه المؤتمر هم حيتصرفوا .. مهما سمعت في الأخبار إن شركة زي S&P Global Rating طلعت قالت إنها خفضت من تصنيف دبي الائتماني لمرحلة الزبالة Junk Status فولا كأنك سمعت حاجة .. مهما اتقال في الأخبار إن صندوق النقد الدولي بيحذر من كارثة فعايزك تسمع من ودن وتطلع من الودن الثانية .. حكومة دبي ولا كأنها سامعه حاجة لحد السنة الجاية وبعد كده يحلها الحلال.

المصادر:

• مقالة بعنوان Dubai, hit by lockdown and oil price crash, could be headed for another debt crises نشرت في موقع قناة CNBC الإخبارية الأمريكية وده لينك المقالة الأصلية:
  https://www.cnbc.com/2020/04/24/coronavirus-lockdown-dubai-could-be-headed-for-another-debt-crisis.html
• مقالة بعنوان Dubai contemplates a downsized future after the pandemic نشرت في مجلة Financial Times وده لينك المقالة الأصلية:
  https://www.ft.com/content/5ff1cc05-64eb-4e1a-bf53-62c7e62d5a2c